国金证券给予芒果超媒买入评级，会员业务双位数增长，净利率受制于税收优惠政策变化_财经资讯

芒果超媒：内容为王，引领视频娱乐新时代

元描述： 深入探讨芒果超媒的商业模式、增长潜力和未来展望，分析其在视频娱乐领域的核心优势，并结合行业趋势和专家观点，为您解读芒果超媒的投资价值。

芒果超媒，作为国内领先的视频娱乐平台，凭借其强大的内容制作能力、多元化的业务布局和不断创新的商业模式，在竞争激烈的视频娱乐市场中脱颖而出。芒果超媒以其优质的综艺节目、电视剧、电影等内容，吸引了庞大的用户群体，并持续深耕会员体系、广告业务、运营商业务和内容电商等多个领域，构建起一个完整的视频娱乐生态。本文将深入探讨芒果超媒的业务模式、增长潜力和未来展望，分析其在视频娱乐领域的核心优势，并结合行业趋势和专家观点，为您解读芒果超媒的投资价值。

芒果超媒：内容为王的王者之路

芒果超媒的核心竞争力在于其强大的内容制作能力和丰富的节目版权库。 凭借湖南卫视的品牌影响力和多年积累的制作经验，芒果超媒打造了众多爆款综艺节目，如《快乐大本营》、《歌手》、《乘风破浪的姐姐》等，这些节目不仅在国内获得了极高的人气，更在海外市场取得了广泛的传播和影响力。此外，芒果超媒还拥有丰富的影视剧版权，涵盖了古装、现代、青春等多种题材，为其内容平台提供了源源不断的优质内容供应。

芒果超媒以内容为王，不断创新，引领视频娱乐新时代。 芒果超媒积极探索新兴内容形式，开发了短视频、直播、互动游戏等新玩法，并与互联网平台深度合作，拓展用户触达范围。同时，芒果超媒还积极布局海外市场，将优质的中国文化内容输出到全球，提升中国文化的影响力。

芒果超媒的商业模式：多元化布局，构建完整的视频娱乐生态

芒果超媒的商业模式主要包括以下几个方面：

会员业务： 芒果TV是芒果超媒的核心平台，通过会员付费模式，为用户提供更优质的观看体验和专属内容。芒果TV会员业务在近几年快速增长，成为芒果超媒重要的收入来源。

广告业务： 芒果超媒拥有强大的广告资源，通过在节目中植入广告、冠名节目等方式，为广告主提供精准的营销服务。芒果超媒的广告业务在疫情期间受到一定影响，但随着经济复苏，广告主需求逐渐回暖，广告业务有望迎来新的增长。

运营商业务： 芒果超媒与运营商合作，为用户提供视频增值服务。运营商业务在短期内受到一定压力，但随着5G技术的推广和用户对高清视频的需求不断增长，运营商业务将迎来新的发展机遇。

内容电商： 芒果超媒通过节目中的产品植入和直播带货等方式，开展内容电商业务。内容电商业务是芒果超媒未来的重要增长点，预计未来将持续发力，与其他业务形成协同效应。

芒果超媒的未来展望：持续创新，引领行业发展

芒果超媒将继续深耕内容制作，发掘新的内容形式和商业模式，拓展用户群体，提升品牌影响力。 未来，芒果超媒将继续加大对内容的投入，引进和培养更多优秀人才，打造更多精品内容，满足不同用户的需求。同时，芒果超媒将积极拥抱新技术，探索人工智能、虚拟现实等新技术在视频娱乐领域的应用，为用户带来更丰富的体验。

芒果超媒将进一步完善其视频娱乐生态，将内容、平台、用户、商业模式等要素紧密结合，不断提升竞争优势。 芒果超媒将继续拓展海外市场，将优质的中国文化内容输出到全球，提升中国文化的影响力。